ＮＨＫスペシャル：沸騰都市(1)ドバイ

今日のＮＨＫスペシャルはドバイの特集。個人的には、ＮＨＫスペシャルは作りがしっかりしていて好きな番組。今日の特集も僕にとってはとても面白かった。

ドバイは最近、日本でも有望な投資先として脚光を浴びているけど、個人的にはちょっと否定的。
もともと、自国民がろくに働かずに出稼ぎ外国人労働者を酷使しているのが気に入らないという好みの問題はあるけど、それを別にしても、ドバイという国の経済が安定して成長していけるのかどうか、個人的にはとても懐疑的。
個別銘柄の株価がいずれ企業価値に収束すると言われているように、ある国の株式市場の時価総額がいずれその国の経済価値に収束すると仮定すると、その国の経済の安定成長が期待できるかどうかがポイントになると思う。

そして、私の浅はかな経済知識では、国の経済成長は長期的に
労働人口の成長率　×　生産性の成長率
で計算できるとされているらしいんだけど、ドバイの労働人口や生産性が今後も安定成長を続けていけるのか、個人的にはちょっと根拠が見当たらない（逆に中国なんかは、生産性の低い労働力が地方に溢れているので、労働人口も生産性もしばらくは安定成長していくんじゃないかと思う。）。

今日のＮＨＫスペシャルで、ドバイで儲けたイラン人の不動産投資家が、ドバイで不動産を買っている人の８割は投資家だと言っていたけど、果たしてそういった状態の経済が健全なのか、個人的にはちょっと疑問。
また、人口140万（そのうち70万はドバイ人の数分の一未満の給料で働く外国人出稼ぎ労働者）のドバイには、数年後に、1000万人規模の不動産物件が誕生すると紹介されていたけど、果たして「金融と観光がウリ」のこの国の人口が、今後そんなに増えるんだろうか。

もちろん、投資判断は人それぞれなので、ドバイは買い、という人と議論するつもりはない。時間が経てばマーケットが正しい答えを教えてくれるだろうし。そのときに私が笑うか、それとも爪を噛んで悔しがるかは、誰にも分からない（こんな記事を書いておきながら、後で気が変わってドバイに投資する可能性だってあるんだし。）。

今夜のＮＨＫスペシャルは「沸騰都市」というシリーズもので、今夜が第１回。次回の第２回はロンドンらしい。次回も楽しみ。